Il mercato globale del polietilene: un’analisi approfondita del settore chimico (Parte III)

L’analisi del mercato globale del polietilene concludeva il post che abbiamo pubblicato la settimana scorsa sui cambiamenti che stanno interessando il settore chimico su scala mondiale. Qui, invece, la prima parte dell’approfondimento, a cura di Joseph Chang, Global Editor di ICIS Chemical Business. Questa è l’ultima parte della ‘trilogia’. Ripartiamo dall’insostenibilità dei margini del polietilene.

I prodotti chimici al servizio di un’ampia gamma di applicazioni

Questi margini così solidi non sono sostenibili di fronte alla recessione globale combinata con l’eccesso di capacità produttiva. Ci si aspetta che possano ridursi a causa dell’ulteriore calo dei prezzi del polietilene, così come di propilene e butadiene.

«La Cina non sta ancora rallentando non per ragioni economiche ma per motivi di autosufficienza, per diversificare la loro fornitura dal resto del mondo», ha detto O’Connor.

«E in un mondo in cui abbiamo una domanda globale strutturalmente più bassa, almeno per uno-due anni, vedremo un eccesso di offerta. Questo avrà un impatto sulle decisioni su scala globale», ha aggiunto.

Per quanto riguarda i prezzi delle azioni, i settori con una maggiore esposizione dei consumatori ai prodotti di base stanno performando al di sopra delle loro possibilità. Le scorte di packaging hanno tenuto molto meglio delle scorte di prodotti chimici. I prodotti chimici alimentano una gamma più ampia di applicazioni, tra cui l’industria automobilistica, l’edilizia e i beni di consumo durevoli, che sono stati i più colpiti.

Le azioni chimiche statunitensi hanno subìto una battuta d’arresto, più che scontare i fondamentali negativi del mercato, ha aggiunto Sheehan.

Il mercato globale del polietilene: incertezza e volatilità

«C’è ancora molta incertezza sulla profondità e sulla gravità della recessione, così come sulla sua durata. Ma da quello che sappiamo e che possiamo ricavare parlando con i manager, direi che i fondamentali sono decisamente scontati nei titoli», ha sottolineato l’analista di SunTrust.

«Il problema è che la volatilità dei mercati azionari è così grave che i titoli non sono realmente scambiati sui fondamentali in questo momento. Stanno negoziando su una varietà di cose, tra cui l’emozione e la paura, e ci sono molte vendite forzate in corso», ha aggiunto.

Anche le preoccupazioni relative alla liquidità e al bilancio sono alla base dei prezzi delle azioni, e le aziende cercheranno di mitigare l’impatto tagliando il capex e i nuovi acquisti di azioni, ha osservato l’analista.

«La maggior parte delle aziende nel nostro ambiente possono gestire la crisi ma, detto questo, non sappiamo quanto questa crisi durerà», ha detto Sheehan.